01
股指板块
股指期货：今日指数处于调整状态，北上资金净卖出超百亿
IF2107收跌1.11%，IH2107收跌1.57%，IC2107收跌0.45%。今日指数处于调整状态，医美、医药医疗全线走高，以锂电池为代表的新能源汽车产业链个股领跌市场，军工、银行、光伏等板块也比较弱。两市成交额连续第10个交易日维持在万亿之上，成交额为12150亿元。北上资金净卖出108.06亿元，其中沪股通净卖出51.90亿元，深股通净卖出56.16亿元。中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。公开市场7天期逆回购操作中标利率2.20%，与此前持平。基本面上，国内6月PMI数据公布，制造业PMI、非制造业PMI及综合PMI均出现不同程度回落，但仍处于景气区间之内，表明国内经济仍处于稳增长之中，但扩张动能有所下降。7月9日盘后中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），这次降准将释放长期资金1万亿。央行此次降准是超市场预期的，一是全面降准而非定向降准，二是降准0.5%而非0.1%，此次降准对于股指来说是一个相对利好的消息，市场对于未来货币政策紧缩的担忧基本消失，今年后半年货币政策或将以稳中趋松为主，有助于提升市场偏好。在周末全面降准消息的催化下，市场风险偏好有所提升，但提升空间有限，短期建议以谨慎为主，重点关注IC的走势情况。
操作建议：短期以谨慎为主，IF2107建议关注前高5300附近的压力位；IH2107关注3400附近的压力位；IC2107关注中证500指数在6800附近的支撑位。
02
贵金属板块
贵金属：美6月通胀再度超预期上行，戴利表示现在讨论缩债是合适的
AU2112收涨0.48%，AG2112收跌0.60%。今日美元继续在92上方震荡，短期对贵金属压制减弱；十年期美债收益率回升至1.4%上方，名义利率强于通胀预期，实际利率小幅回升，但仍维持低位震荡（-0.9%下方），对贵金属压制减弱。在ETF持仓方面，7月13日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不变为1037.28，全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为17267.10吨。消息面上，美国6月CPI同比上涨5.4%，续创2008年8月以来新高，并远超市场预期（4.9%）。若通胀继续上行，可能将加速美联储货币政策正常化的道路，对贵金属上方产生压制。旧金山联储主席戴利表示通胀上升是暂时的，短期通胀预期上升，但长期通胀预期非常稳定，并表示现在开始谈论缩减购债是合适的，我们将处于一个很好的状态，以在今年年底或明年初缩减购债。短期，由于失业率和非农就业人数出现分化、PMI数据不及预期、十年期美债收益率偏弱运行等多个因素扰动，导致黄金出现反弹，但中期美联储缩债预期仍在，黄金仍有下跌空间。技术上，伦敦金站稳1800点，短期偏强震荡，伦敦银维持区间震荡。
操作建议：黄金关注伦敦金在1800附近的演化情况，待反弹遇阻再择机布局空单；白银暂时观望为主。
03
黑色板块
焦炭：第一轮提降落地带动港口价格有所下调，市场情绪整体偏悲观
今日09合约收于2589，港口准一级资源价格随着产地降价也有所下调，成交价为2730元/吨，基差合理。
唐山以及山东部分主流钢厂焦炭采购价提降120元/吨，焦炭第一轮降价范围持续扩大，目前部分焦企已落地。现阶段钢厂减产预期不断强化，市场情绪进一步趋弱，其中山东地区钢厂日耗再次下降，多有控制原料到货的情况。整体看，钢厂需求明显下滑，影响部分焦企不同程度累库，焦炭供需逐步走向宽松，考虑当前钢厂焦化利润失衡，钢厂打压焦炭价格意愿较强，受钢厂看空后市采购积极性回落影响，焦企累库情况增多，其中不乏一些品质较好的资源因下游亏损检修出现累库的情况，整体看供需基本面逐步趋于宽松，不少焦企反馈下游钢厂受政策影响暂不追高库存且多有检修或者限产计划，短期市场看空焦炭心态较浓。后续关注钢厂采购及粗钢压减政策执行情况对焦炭的影响。
操作建议：虽然产地价格开启降价周期，但目前09合约价格估值并不高，整体趋势看仍为偏弱，但操作上建议以技术面为主，若有较高的估值偏差时再做提示。
04
能源化工板块
原油：宏观和政策的不确定，原油多单注意风险防护
现货端，阿曼原油报价74.71美元/桶（日+0.86美元/桶），迪拜原油报价74.47美元/桶（日+0.8美元/桶），中国胜利原油报价74.98美元/桶（日+0.7美元/桶）。宏观方面，伊朗核谈判据悉将等到伊朗新总统上任之后才恢复，时间可能是在8月中旬。莱西属于强势派，预计后期谈判不会太顺利。IEA在月报中预估，今年7、8月全球炼厂原油加工量将增加，三季度全球原油库存降幅将创十年记录，目前的库存已经低于五年平均水平。IEA对2021年需求预估持平，对2022年需求增幅下调了10万桶/日至300万桶/日。IEA的数据表明如果OPEC内部克制性的增产，原油市场供不应求的局面短期将难以缓解。库存方面，美国石油协会公布上周美国原油库存下降410万桶，汽油库存减少150万桶，馏分油库存增加370万桶，API数据表明油品总库存下降利好油价。需求端，截止7月4日当周美国高速行驶里程数与2019年同期相同，绝对值为170亿英里，周度环比增加1%。卡车VMT比2019年增长2019。总的VMT比2020年增长17%，卡车同比增24%。就目前的基本面来看，原油仍旧有一定上涨空间，但宏观和政策的不确定性太大，保持谨慎看多的观点。
操作建议：原油2109合约建议前期多单继续持有，鉴于目前宏观的不确定性，不建议追多。
甲醇：原油和宏观带领下，甲醇走势偏强
现货端，鲁北报价2290元/吨，河南报价2350元/吨，陕西陕北报价2050元/吨。成本端，动力煤期货大涨，给予甲醇一定的成本支撑。供应端，金能科技20万吨产能因政策管控要停车，从14日起持续31天。广西华谊部分小故障临时停检，利好甲醇价格。需求端，传统需求表现一般。甲醛下游板厂需求一般，二甲醚下游积极补货，成交氛围转好。醋酸成交不足，河南龙宇重启，广西华谊负荷提升中。库存方面，沿海库存小幅增加。截至7月8日，沿海库存90.73万吨，环比增加0.51万吨，涨幅0.57%。可流通货源19.7万吨。7月9日至7月25日预计到港65.47-66万吨，比前期大幅增加。总体来看基本面的矛盾并不突出，甲醇主要随着原油和宏观波动，近期宏观降准对整个大宗商品来说是利好的，但甲醇需要小心自身基本面的弱势带来的风险。
操作建议：甲醇2109合约建议关注2685附近的压力位，盘中操作建议顺势操作。
05
农产品板块
鸡蛋：4550附近遇到支撑，09合约是否反弹在即？
鸡蛋2109合约日内涨1.03%，收盘4622元/500千克；中国褐壳蛋均价4.11元/斤，较昨日小幅回落。供应端目前存栏变动不大，适龄老鸡数量有限，养殖成本高企的条件下部分养殖户挺价意愿较强，压栏惜售心理普遍，多观望行情，整体淘汰量预计难以大涨。需求端目前暂时缺乏节日利好因素拉动，销区梅雨季节还未结束，高温高湿影响下走货速度不快，出货稍有压力，加上多数学校放假，食堂采购也会减少，消费较为平淡，不过目前整体供需压力不大，目前南方部分销区梅雨季节也将临近结束，梅雨季节过后鸡蛋不易发生霉变，走货预计稍有恢复，届时有望开启夏季蛋价上涨行情。但由于3~5月补栏量较多，旺季对应的在产蛋鸡存栏量或将高于预期数量，加上今年中秋与国庆节假期分散，不像去年相互叠加，对现货的提振作用或将弱于去年，因此蛋价上行空间或将受限，持续关注后续淘汰情况。盘面来看，鸡蛋2019合约开盘后空头减仓上涨，下方4550支撑明显，因目前现货仍较疲弱，对期货合约拉动效果有限，短期09合约仍较弱势，关注后市蛋价稳定上涨后能否带动期货向上反弹。
操作建议：短期鸡蛋09合约弱势震荡，前期空单继续持有；无仓者观望为主，等待抄底机会。
苹果：行情低迷，10合约跌破6000大关
苹果2110合约日内跌0.33%，收盘价5999元/吨，现货山东栖霞富士4400元/吨，目前多数冷库为加速清库，再度降价，产区苹果价格下跌。产区当前询价问货客商不多，且压价挑拣心理较强，基本以按需补货为主，果农随行交易；存货商货源基本自提发市场，产地交易量零星，部分出货着急的卖家心态有所波动，以质论价，行情呈现稳弱趋势。而对新季苹果来说，即使存在减产预期，苹果供应仍是超出需求所能消化的程度，供需格局预计较难改变；目前产区套袋未结束，天气仍对盘面有扰动，而现货端为了降清库或将再度降价，加上夏季替代品繁多，苹果市场低迷。盘面来看苹果2110今日空头增仓下跌，目前市场多持有悲观预期，短期苹果弱势运行为主。
操作建议：苹果10合约短期弱势难改，操作上建议高位空单继续持有，无仓者逢反弹轻仓做空。